衡水信息港:【投资攻略】资金避险推升黄金

admin 4个月前 (05-19) 快讯 40 0

在大部分风险资产由于新型肺炎病毒(Covid-19)疫情而受压的时刻,黄金的显示连续亮丽。由于股市暴跌以及现实收益率连续削减,黄金这种「最终避险资产」已升至自2012年以来的高位。 ■施罗德投资研究及剖析策略师 Sean Markowicz、金属基金司理 James Luke

投资者转向黄金的两大缘故原由:1、为财富保值。黄金是一种容易兑换为现金的稀有金属,不存在买卖对手风险,而且供应增进有限。当其他金融资产的价值下降的时刻,上述的特点将让黄金这种贵金属成为财富保值方面相对吸引的资产种别。2、负现实收益。当投资者的资金可以通过其他途径获得收益时,投资黄金便会有机会成本。因此,当经通胀调整后的现实收益跌至靠近零或负数的水平时,持有像黄金这类不含收益资产的机会成本便会下降。这正是近期发生的情形。

然而,黄金与现实收益的相关性并不是一定的。回顾过去,收益率是决议两者之间相关水平的因素。当债券的现实回报为负数或较低时,金价会亲切追随现实收益的转变。但当债券的现实回报较高时,黄金与现实收益之间便不再存在相关性。

由于各央行无限量地推出钱币刺激方案,纵然现时的危急逐渐减退后,现实收益亦有可能在较长时间内维持在靠近零或负数的水平。这种环境将为黄金投资需求带来支持。与此同时,封锁措施排除和经济最先苏醒时有可能会泛起通胀飙升的情形。在现时亘古未有的财政开支增进以及钱币刺激的环境下,通胀超出目的水平的可能性亦相对增添。

各国政府或者已有允许通胀上升的准备,希望借此减轻一下它们在债务上的肩负。若这种情形属实,投资者或会因忧郁钱币贬值而转投避险资产,黄金的显示预期将因此进一步增强。

单凭美元强势难抑金价

由于黄金是以美元计价,从投资黄金获得的回报与美元强势之间通常会存在负相关性。对于非美元投资者来说,金价在美元转强时将变得相对昂贵,黄金的需求亦将因此降低。尽管如此,两者之间的相关性在近期已没那么显著。投资者一样平常都视黄金和美元为避险资产,而且两者今年都录得上升,因此,上述的征象并不是太让人意外。归根究底,单凭美元强势是不足以阻碍金价上升的。

整体而言,投资者将黄金投资划分设置到实体金和黄金股(主要为黄金生产商)的可能性相当高。黄金股除了具有分外的波动性之外,其显示亦有可能由于股市大幅调整而与金价脱u。这两项因素难免会让投资者感应忧虑,但事实上,实体金同样需要面临这些风险。

只要以较长线的角度来看,大多数由危急事宜触发的宏观环境遽变都可说是对黄金和黄金生产商有利的。

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